短线交易是一份全职工作
企图在工作之余搞好短线交易的，请尽快放弃幻想。这一年半我只有4PM之后才能大致
专著于本职工作。很少有工作能让你这么作，旁边还有台professional 用的
ThomsonOne. 我经常半夜起来看亚洲股市，看CNBC,身心极为疲惫。现在总算彻底解脱了

· 看大盘作个股
曾经有个统计数字，个股的走势50-60%取决于大盘，25-30%取决于版块，10-20%取决于
个股。作短线最重要的就是判定近期大盘方向，逆大势操作个股，常如幽咽泉流冰下难
；顺大势操作个股，常给你轻舟已过万重山的舒畅。你觉得大盘短线中线见定，找一些
比较弱且处于阻力位的股票放空；若感觉见底，买入一些超跌且有相当支撑的股票；若
感觉大盘方向不明，可持大量现金，也可多空结合。我常看的指数包括：COMP, SPX,
DJIA, Russel 2000 (IWM), NDX, SOX, BKX, XBD, RLX, HUI, OSX,CRB, DX/Y.
http://www.sectorspdr.com/sectortracker provides SPDRs sector tracker.
大家可以在这个网址找到个股的阻力位和支撑位：http://www.nasdaq.com/asp/stock_consultant.asp?symbol=&selected=uso

· 个股选择
要不断积累自己的 watchList，熟悉各板块的龙头股票。短线操作最好避开small cap
/ low volume 股票，这些股票的低流动性，技术上操作很难预测。有时候，100股100
股的交易能让价格波动$1。有人说这不正好吗，作对了不可以挣很多吗？请记住，交易
不是赌博，交易首先就是要回避不确定性，没有七八成以上的把握，不可轻易动手。可
以到
http://www.bulltrade.com 偷点个股，窍门是在月末加入，然后马上注消，化$2-3。拿到股票后，再做点研究, insider trading, short interest, support/resistence level, etc. , 可以到
http://www.tradingmarkets.com/.site/powerratings 对个股一评价下，如果你有其他足够好理由，不要过度看待这个评价结果。另外，万不可勉强而为，没有合适的个股，可以搞些 ETF作作，QLD/QID/SSO/SDS 的价格波动可能高过一般个股。

· 技术分析和情感分析相结合
很多技术分析图形让人看了发晕。决不可过多依赖技术分析，决不可参考太多技术指示
器，2-3 个就足够。信息太多就是没有信息。我常看的图形包括MACD, Stochastic,
Bollinger Band. 价格/ MACD 分离信号是我最喜欢的一个信号。http://www.stockcharts.com has all the technical indicators for free.
我看情感指示器看得更多，像名闻遐尔的VIX/VXN, PCE, 几个主要的情感调查，AAII,
II.另外就是看媒体网络，大多数人在想什么？华尔街金科玉律第一条就是，大多数人
总是错的。这是contrarian trading的理论基础。如果你现在还不知道或不明白这个道
理，你最好现停下来把这个好好搞清楚。我很喜欢的一个contrarian 指示器是 put/
call open interest ratio, 这是一个很好的contrarian指示器值得大家留意一下，当
这个ratio (当前月，最少三周expire, at the money) 严重偏向一方时，可以很安全
地trade against it. 到底怎么算严重偏向，无定则，需长期观察，积累经验。情感分
析有时对判断中期走势非常有效。
http://www.sentimentrader.com是我知道最好的一个网址，$19让你把�
http://www.shortsqueeze.com 有所有个股 short interest数据。
http://www.secform4.com 可提供内线交易者最新交易记录，通常比雅虎早1-2天。

· 资金调配与股票组合
资金调配与组合就象打仗调兵遣将，一定要合理规划，且不要动辄变动。我一般保持
40K交易额，一个position占用25%资金。非常有信心时，可做到50K，50K若继续追加，
最多就是$2000期权(且必须是well-in-the-money期权，不含任何时间价值)。千万不可
随心所欲，今天作40K，明天作60K，这个股票用50%，那
个用10%。资金调配与组合要形成规章制度，要有相对的稳定性。每六个月可对交易额
根据交易情况进行调整，但调幅不得超过30%。资金调配在你做错时至关重要，常常决
定你是否能挺过难关，起死回生。

· 交易计划与交易原则
写到这儿才发现把如此重要的题材放到如此落后的位置。。。有人做过一个试验，一组
交易员，要充分发挥聪明才智，作大量研究调查；另一组则纯粹靠抓阄。结果是两组表
现不相伯仲。还有一个数据，在5年时间范围内，85%基金经理敌不过SP500指数。股市
里没有专家，只有赢家和输家。那么这些职业交易人跟我们大众百姓的区别在哪里？就
是一个计划和原则，不仅是有无计划和原则，而且实际中能否坚定的贯侧执行?AMZN就
是一个活生生的教材。问一下自己，生活中是否是一个很情绪化的人？能否在交易中坚
定执行计划？如果不能，你的彻底灭亡只是时间问题。今天我把这些原则再贴出来，与
大家共勉。

· 宁可错过不可做错，帐户安全高于一切
这是因为零和无限之间的不对称性，帐户面值触零是可实现的，一旦触零，游戏即告结
束，还记得你上次的margincall吧，把你帐户清掉后，你眼睁睁看着你的股票触底上涨
而回天无力。而无限是不可及的，今天失去了机会，可以以后补回来。这个原则决定实
际操作要慎之又慎，真正做到，静若处子，动若猛兔。

· 止损，软止与硬止
软止，是说止损要快，把损失控制在尽可能的小，比如说，阻力位/支撑位被突破，或
者说在take position后，走势跟原来设想的不一样，一定要尽快退出战斗。硬止，种
种原因，软止未能有效实施，一定要有一个神圣不可侵犯的 hard limit ( say, 8%
loss) 防止损失无限蔓延。

· AMZN 操作回顾
营利报告一星期前，可以讲走势很疲软，在43。5附近卖压很重，当时觉得大盘要回调
，且几个retail and internet stocks earning都不好，特别是EBAY，营利不错，却短
线遭到严重严重甩卖。whatever, shorted AMZN at $43 with 25% allocation，后来
AMZN被UPGRADE，涨到了$45，错误就是从这开始的，1)阻力位突破后未软止，2) 竟然
有加了10%。 3) hold large position through earning without any protection.
当天下午在YHOO AMZN论坛上一片叫卖声中，我心理很发毛，感觉应该出来，但觉得
AMZN earning不应该太好，赌堵吧。4) AH open new position with another 25% (
cleared other position to get the money). 其实这时形势已经不可控制了，因为
我变得非常急躁，有了接着赌下去的心理，真是车行千里，事出一米，教训深刻啊。到
第二天盘中，5) super-over-allocation, 我在$32K的帐户上放空了近70K的AMZN。账
面波动远远超过了我的心理承受力。这时我开始接受现实，实施 EXIT操作，其实全部
COVER就行了，但不甘心就此罢休，换成了12个 $60 June put, 之后换成6个 $65 June
put， 4个 $70 July put，2个 $75 July put, (我这样一流换下去是为了save
option’s time value) 我看到YHOO AMZN message board上大量放空留言以及后来出
来的short interest，我知道，轧空还远为结束，于是卖掉2个$75PUT，彻底结束了这
场恶梦。